分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资(zī)比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多(duō)方(fāng)面对重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者造成一(yī)定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)是指因基金(jīn)资(zī)产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金(jīn)融体系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币(bì)市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人(rén)数量连续(xù)20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额(é)持(chí)有(yǒu)人户(hù)数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模(mó)超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更(gèng)加(jiā)严(yán)格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险防(fáng)控与处(chù)置机(jī)制。这将(jiāng)促使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产品(pǐn)合规(guī)性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投(tóu)资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为了提(tí)升资管机构(gòu)的风险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平(píng)的前(qián)提下，引导高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资管新(xīn)规(guī)的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展良机(jī)，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明(míng)确(què)了(le)重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等(děng)方面的(de)能(néng)力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方面，基金管(guǎn)理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人(rén)员的(de)考(kǎo)核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得(dé)超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同一商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净(jìng)值的比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩余(yú)期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市场基金的(de)管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提(tí)的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规模较(jiào)大(dà)、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当(dāng)出现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)时(shí)，可(kě)能会对金(jīn)融(róng)市场的流(liú)动(dòng)性安全产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核(hé)机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币(bì)市场基金防(fáng)范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分(fēn)货币市(shì)场基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对(duì)前肖是指哪几个生肖预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出(chū)了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)各类风险的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同制定合理(lǐ)有效的(de)风险应对(duì)预案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当(dāng)报中国(guó)证监(jiān)会备案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应对(duì)预(yù)案的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行性(xìng)等进(j前肖是指哪几个生肖ìn)行评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场基金实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成(chéng)一定影响，例(lì)如可能会对(duì)一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规(guī)模较小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意(yì)选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资(zī)者。相对于其(qí)他(tā)资管(guǎn)产(chǎn)品，货币(bì)市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信(xìn)证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货(huò)币市场基金(jīn)的(de)规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来是否在公布的(de)重(zhòng)点前肖是指哪几个生肖货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

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