财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示，不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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