昨夜，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方(fāng)面(miàn)的分(fēn)歧(qí)仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最(zuì)终可(kě)能(néng)达成的不会是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可(kě)能(néng)需要(yào)立法者花(huā)几天时(shí)间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含几(jǐ)个(gè)关键数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开(kāi)支的最(zuì)高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类(lèi)别(bié)的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出(chū)减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议不太可(kě)能(néng)采取新的措施。当前的(de)任务(wù)是(shì)监控(kòng)市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动(dòng)油价(jià)上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格反映了市场对(duì)全球宏观经(jīng)济(jì)形势(shì)的评估。美国加息(xī)阻碍了(le)油价(jià)进一(yī)步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数据(jù)显示(shì)，交(jiāo)易(yì)员们完全(quán)押注美(měi)联储会在6月或7月的(de)某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接(jiē)下来两次会(huì)议中美联(lián)储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由(yóu)于美联(lián)储加息规模(mó)通常都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表(biǎo)6月(yuè)加息25个(gè)基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历(lì)史新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关(guān)一步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值(zhí)增长(zhǎng)规(guī)模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的65亿美元；调(diào)整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明(míng)，英伟达(dá)从全球企业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得的利益(yì)远超(chāo)人们预(yù)期。英(yīng)伟达生产极度复杂的(de)人工(gōng)智能(néng)计(jì)算任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半(bàn)年或(huò)半(bàn)年多以来(lái)新低(dī)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对(duì)此(cǐ)，大有期(qī)货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科(kē)在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目(mù)前(qián)美国两(liǎng)党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随(suí)着截止(zhǐ)日期临近，市场各(gè)方的避(bì)险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美(měi)联储(chǔ)5月会议(yì)纪要(yào)来看，不(bù)能排除接下来继(jì)续加(jiā)息(xī)的可(kě)能性，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗(zōng)商(shāng)品价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济数据略低于市(shì)场，市场担心经(jīng)济(jì)复苏的(de)后劲不足(zú)，也(yě)导(dǎo)致(zhì)与国内经(jīng)济状况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色(sè)系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货(huò)市(shì)场表(biǎo)现来看，虽然(rán)目(mù)前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本(běn)端(duān)原(yuán)料价格的(de)大幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并(bìng)没有很强的减产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本(běn)周钢(gāng)联(lián)螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材(cái)需求也(yě)已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期现货(huò)价格主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预(yù)期有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来市场对下游(yóu)需求的乐(lè)观(guān)预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也(yě)进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消(xiāo)费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与(yǔ)炼(liàn)焦煤(méi)分别(bié)为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅(fú)下滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由于(yú)二季度以来国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市(shì)场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应压力(lì)会明(míng)显增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份的政策(cè)不及预期后(hòu)，国内下(xià)一个相对(duì)重要的政策时(shí)点可能在(zài)7月的半年(nián)度经济数据公布后，在此(cǐ)之前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的确立(lì)需要黑(hēi)色(sè)商(shāng)品整体(tǐ)供应(yīng)回(huí)落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴(bā)发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价(jià)格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需(xū)要具备(bèi)两个(gè)条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端(duān)对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后期供(gōng)需(xū)平衡的(de)预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击(jī)之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动力(lì)煤价(jià)格有加速(sù)下跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此，预计(jì)短(duǎn)期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重(zhòng)难返的(de)市(shì)场供需格局，与成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造成(chéng)的负向(xiàng)循(xún)环，或将(jiāng)令铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年5月之(zhī)前的(de)水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格区间有利于行业供需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量(liàng)的供应(yīng)压(yā)减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势(shì)缓和(hé)以及国(guó)内外价差有利于钢(gāng)材出(chū)口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢(huī)复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏高水(shuǐ)平(píng)，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业(yè)链库存(cún)整体较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期(qī)间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库(kù)，并带动行(xíng)情出现阶段(duàn)反弹(d主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补àn)。

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