自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分(fēn)析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法法令(lì练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益ng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子(zi)大(dà)概(gài)率练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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