芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不(bù)能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行(xíng)业。另一方(fāng)面(miàn)，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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