本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心(xīn)环节，目(m雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁ù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供(gōng)完整(zhěng)生产制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的(de)压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高(gāo)端(duān)分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的(de)数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务主要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要盈雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且互联(lián)网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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