金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计(jì)从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温。同时(sh1km等于多少米 1km是不是1公里í)国(guó)内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还(hái)需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济1km等于多少米 1km是不是1公里衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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