北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的(de)不断完善(shàn)、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加三件套是哪三件三件套是哪三件pan>看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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