金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合(hé)约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的(de)出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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