5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度(dù)的(de)16.29亿美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林(lín)连续三(sān)个(gè)季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月初(chū)便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林(lín)新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环(huán)比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护(hù)城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直(zhí)播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时的估值下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的安全(quán)边际(jì)。在(zài)过去(qù)几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关(guān)的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选择似(shì)乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高(gāo)毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资(zī)产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列(liè)，不(bù)构(gòu)成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)尚(shàng)且保持(chí)在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩(suō)量震(zhèn)荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增(zē一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心ng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据(jù)利(lì)率先下后上，并不(bù)意(yì)味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈的背景不(bù)改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未有增量(liàng)资(zī)金进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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