昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间(jiān)周二，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又(yòu)崩了(le)，第(dì)一(yī)共和银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新(xīn)低。硅(guī)谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银(yín)行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价格飙(biāo)升(shēng)，短(duǎn)期(qī)市场利率大幅(fú)下跌(diē)，债(zhài)券交易员(yuán)不再完全押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目(mù)前反映(yìng)出，央行基准利率(lǜ)仅比(bǐ)当(dāng)前有效(xiào)联邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗示未来(lái)两次(cì)FOMC会(huì)议(yì)中(zhōng)有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而(ér)本(běn)周早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美联储在(zài)5月份加息几乎是(shì)肯定的(de)，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大幅(fú)降低加息(xī)的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率见顶后美(měi)联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预(yù)计到年(nián)底(dǐ)联邦基(jī)金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦(lún)特(tè)6月原(yuán)油期货(huò)收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称：众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公布了一(yī)项(xiàng)将债务上(shàng)限问(wèn)题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑的计(jì)划，要(yào)将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同时(shí)还(hái)要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果(guǒ文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句)美国国会不提高政府的(de)债务(wù)上限，由此(cǐ)产生的(de)债(zhài)务违约(yuē)将在(zài)美国(guó)引发一(yī)场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称(chēng)，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的一(yī)项“基(jī)本(běn)责任”，如果违约将产生一场经济和金融(róng)灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来的(de)投资(zī)成本(běn)。如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业(yè)将面临信贷市场的恶化(huà)，政府(fǔ)将可(kě)能无法向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布竞选连任美国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正(zhèng)式宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新(xīn)社称，拜(bài)登将(jiāng)“以(yǐ)创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主(zhǔ)挺身而出(chū)的时刻(kè)，为了他们的(de)基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国(guó)总统的(de)原因。加(jiā)入我们，让(ràng)我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段(duàn)视频。

　　法新(xīn)社分析称，目(mù)前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到(dào)第二(èr)任期结束时，这位资深民(mín)主(zhǔ)党人将年(nián)满86岁。

　　美国全(quán)国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调(diào)显示，70％的(de)美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不应该参选。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各(gè)家期货交(jiāo)易所公布劳(láo)动节期间有关工作安排(pái)，调整相关期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出(chū)现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复(fù)至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未出现单边市的(de)交易日(rì)收盘结算时，国际铜期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃料油期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，所有(yǒu)品种期货(huò)合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自(zì)品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大的合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边市的(de)第一个(gè)交易日结(jié)算时(shí)起，上述品(pǐn)种期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易(yì)后，在(zài)各期(qī)货持仓量最(zuì)大的合约文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期保值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。

　　中金所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货(huò)各合(hé)约的交易(yì)保证金标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自(zì)相关品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未出(chū)现单边市(shì)的第一个交易(yì)日结算时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期货各合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整(zhěng)系数(shù)根(gēn)据相(xiāng)应股指(zhǐ)期货的交易保证(zhèng)金标(biāo)准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标(biāo)准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大(dà)的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续(xù)报(bào)价的(de)第一个交易(yì)日结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期(qī)现货(huò)价格走势背离，期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强的主要原因有四(sì)点：一(yī)是短(duǎn)期(qī)二次育肥造成(chéng)货(huò)源有所收紧；二(èr)是(shì)来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致(zhì)调运不便；四是(shì)“五一(yī)”假期需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性(xìng)触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售推涨(zhǎng)情绪(xù)较(jiào)浓，且南北部分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市信号相对强烈(liè)，期现货价格同时上(shàng)涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观(guān)预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养殖成本附近(jìn)明显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资(zī)金介入。因此(cǐ)周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全(quán)国能繁母猪存(cún)栏(lán)相当于正(zhèng)常保有量(liàng)的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期(qī)，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年(nián)。

　　格林大(dà)华期货生(shēng)猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数(shù)据显(xiǎn)示，去年9月到今(jīn)年2月全国新(xīn)生仔猪数(shù)量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给(gěi)相对充足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪出(chū)栏(lán)均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增(zēng)加约3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍将(jiāng)支撑出(chū)栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集(jí)团(tuán)化方(fāng)向发展，而(ér)且(qiě)规模(mó)化(huà)占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年(nián)猪(zhū)场中大猪存栏(lán)量明显高于(yú)去(qù)年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号(hào)文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产能”目(mù)标细化(huà)为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的(de)正常保有量，可(kě)见国(guó)家(jiā)稳(wěn)猪价的(de)决(jué)心(xīn)。

　　“此外，从(cóng)冻品(pǐn)库存来看，随着(zhe)屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库(kù)存(cún)持续攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月20日，全(quán)国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品(pǐn)的高库存水平将抑(yì)制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结为持续向好发展(zhǎn)态势(shì)，政策引导(dǎo)及市(shì)场预期向好，加上居民(mín)收入(rù)增加、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好因素，都(dōu)是猪肉消费的(de)助力。但是(shì)，实际需(xū)求(qiú)却一直不温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回归到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻品入(rù)库以(yǐ)及二育(yù)支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降低，预计需求再次回(huí)归(guī)至(zhì)低(dī)迷状(zhuàng)态。4月底到(dào)5月预(yù)计集团企业出栏(lán)计划或继续(xù)增加，市场整体(tǐ)处于供大于求状态，现(xiàn)货(huò)价格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一(yī)”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市(shì)场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重回(huí)供需基(jī)本(běn)面(miàn)。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩3个交易日(rì)，期货(huò)盘面资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将(jiāng)保持(chí)低(dī)位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场预期二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按(àn)照(zhào)官方能繁存栏(lán)数据推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪理论(lùn)出(chū)栏量处于逐步增(zēng)加的(de)阶(jiē)段，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增预期下(xià)，相对支(zhī)撑当期(qī)生猪价格(gé)，故(gù)目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国(guó)家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏(lán)量(liàng)保持稳定，猪价(jià)不具备(bèi)持(chí)续大幅上(shàng)涨的基础条件。在(zài)国(guó)家(jiā)政策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景(jǐng)下，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定成本，择机(jī)卖(mài)出(chū)套保锁定(dìng)利润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中(zhōng)大幅(fú)下(xià)跌，连续第三(sān)个交(jiāo)易日下滑，并(bìng)触及约一个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈(lǘ)油行情变化多(duō)集(jí)中在需求端的扰动，一方面(miàn)，印(yìn)度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带(dài)来(lái)了压力；另一方面，市场对(duì)于第二波(bō)新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的担(dān)忧(yōu)则进一步(bù)加(jiā)速了盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二波疫(yì)情的波(bō)及范围(wéi)预(yù)计很大概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈油将回归(guī)基本面(miàn)。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长(zhǎng)空的(de)局(jú)面(miàn)。

　　据(jù)国海(hǎi)良(liáng)时(shí)期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节后市场(chǎng)延(yán)续了(le)产地未来供需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚(yà)午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食(shí)用需(xū)求转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需(xū)偏宽松(sōng)的预期在(zài)印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量后得到(dào)强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平(píng)，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目(mù)前产地(dì)已步入增产季，在(zài)马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产(chǎn)区(qū)未来(lái)整体产量可能非常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大(dà)增，库存(cún)超预期(qī)下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋月节(jié)备货结(jié)束、主要进口国植(zhí)物油供应充足，印度(dù)3月(yuè)棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库(kù)存和竞争油脂的影响或(huò)将冲击(jī)印度(dù)对棕榈油(yóu)进(jìn)口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马来西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经步入季(jì)节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油产量环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今年(nián)4月(yuè)份工(gōng)作日较少，产量(liàng)预计在150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不佳持(chí)续(xù)，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节(jié)性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是其(qí)国内食用(yòng)油峰值库存问题仍未(wèi)解(jiě)决。截至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见回落。根(gēn)据(jù)目前(qián)已经走负的(de)国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率出现萎(wēi)缩(suō)。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内(nèi)棕(zōng)榈油近月(yuè)进口严重倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复，近月进口偏(piān)低(dī)，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加(jiā)。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)4—6月进口(kǒu)量预(yù)估分别在(zài)35万、45万、40万吨(dūn)。目前国(guó)内棕榈油港(gǎng)口库存仍处(chù)在(zài)历史同期(qī)高点，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周(zhōu)下降，随着(zhe)气温升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消费进一步(bù)好(hǎo)转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短(duǎn)期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随油脂整(zhěng)体(tǐ)弱势运行，有下(xià)破可能。5月(yuè)份东南亚(yà)天气值得关注(zhù)，目前已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节(jié)奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚(shàng)存利多因素支撑。国(guó)内贸易商(shāng)进口利润深度亏损(sǔn)，5月船(chuán)期频(pín)现洗船，进口到港数量将明显减少。在(zài)此基础上，随(suí)着天气(qì)升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有影响(xiǎng)，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢复的(de)大势，国内库存短期(qī)内仍可(kě)能加速去化。长期市(shì)场对于(yú)未来(lái)供(gōng)应充裕的预期(qī)基本一致(zhì)。天气情况有所好转，马(mǎ)来(lái)西亚与印尼步(bù)入增产周期，供(gōng)应增加(jiā)而出(chū)口需求较差，未(wèi)来产地存在累库(kù)预(yù)期(qī)。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失(shī)竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来(lái)存在(zài)集中供应(yīng)压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看，短期(qī)利(lì)多(duō)因(yīn)素对盘面(miàn)有一定支(zhī)撑，价格或以(yǐ)区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变(biàn)为供强(qiáng)需弱格(gé)局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句