海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下(xià)游(yóu)转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归(guī)母净(jìng)利单(dān)季(jì)同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善，其中受益于国产(chǎn)替代(dài)的半(bàn)导体材料和半导体(tǐ)设限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗(shè)备维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电网盈利(lì)增速持(chí)续提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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