5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家(jiln的公式大全，ln4-ln2等于多少ā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资(zī)方向做了(le)预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了ln的公式大全，ln4-ln2等于多少明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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