5月(yuè)12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动g alt="沃尔沃接盘黄了(le)！8年亏超20亿(yì)的“包(bāo)袱”，这家A股没(méi)甩(shuǎi)掉" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130610539.png">

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意(yì)向受让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确(què)定就目(mù)标股权支付(fù)的基(jī)准价款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资管(guǎn)理有权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事(shì)项未能(néng)在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及的(de)是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经(jīng)是其历史上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为(wèi)一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境(jìng)，在(zài)2007年第(dì)一次被重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手(shǒu)中(zhōng)接手太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽(qì)的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动重卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在(zài)2021年(nián)初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增资。这(zhè)一举动的主要目的(de)是降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年现金(jīn)流(liú)状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车(chē)此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已暂(zàn)停生产和(hé)销售，当前主要开支为(wèi)员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继(jì)续积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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