芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失(shī)业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过(guò)的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地(dì)产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服(fú)务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而(ér)言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失(shī)业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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