为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开现实中真的可以把人玩坏吗始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据现实中真的可以把人玩坏吗(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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