金融界5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(l两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃e)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ong><两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃/p>

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的(de)三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩(suō)的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。