大型股(gǔ)推(tuī)动了(le)2023年(nián)的美股(gǔ)市场的反弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这(zhè)些(xiē)市场领军(jūn)股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，“到目前为止，股市一直(zhí)保持稳定(dìng)，更多(duō)的是向(xiàng)优质资(zī)产和现金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我们(men)想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最(zuì)终股(gǔ)价将更全面地(dì)反(fǎn)映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中在一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票(piào)引领市场走高(gāo)。他同时也补充道(dào)，市场行为通常(cháng)与增长放缓的(de)经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期(qī)行(xíng)为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负(fù)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流(liú)向更优质的股票，并且(qiě)越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济(jì)数据开始(shǐ)向收缩(suō)的方向恶化，投资(zī)者将越来越看(kàn)空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对高质量资产的投(tóu)资(zī)转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味(wèi)着，这些大型(xíng)公司股价(jià)的稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期(qī)性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商(shā熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些(xiē)指数将相(xiāng)当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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