券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关(guān)，其(qí)今(jīn)年(nián)一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显(xi古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读(dú)东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好方证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的(de)措施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内(nèi)实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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