今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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