投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规模最(zuì)高(g为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕āo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但投资(zī)需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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