全球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cā三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多(duō)，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低(dī)了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益率出(chū)现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策。

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