投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存(cún社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力(lì)的(de)投资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在(zài)未(wèi)来的业(yè)绩上，要(yào)避免没(méi)有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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