个(gè)人养老金业务试点(diǎn)落地半(bàn)年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开(kāi)始进入为期(qī)一年的试点，在全国选取(qǔ)了(le)36个试(shì)点城市和(hé)地区进行推(tuī)进。据人力(lì)资源和(hé)社会(huì)保障(zhàng)部(bù)数据显示(shì)，截至今年3月末，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)开(kāi)户(hù)数量(liàng)达到3324万，市(shì)场空间初(chū)步打开(kāi)。

　　作为个人养老(lǎo)金业务(wù)的代(dài)销主渠(qú)道之一，证券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益产品的紧密联系和与投(tóu)资者的深(shēn)度了解，在养(yǎng)老基金销售方面已有多方实践。时值个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点推行半年之(zhī)际(jì)，中国(guó)基金报记者深入多家券商(shāng)，了解(jiě)个人养老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商(shāng)深耕(gēng)个人养(yǎng)老金市场

　　中国基金报(bào)记(jì)者 闫(yán)晶(jīng)滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老金业务正在获得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金(jīn)试点落地(dì)，14家券商获(huò)得代销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日，证(zhèng)监(jiān)会(huì)更新名录中个人养老金基金数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数量扩容(róng)至18家，平(píng)安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募(mù)基(jī)金最主要的(de)代销方(fāng)之一，证券公(gōng)司在个人养老金业(yè)务试点的铺开和推广中持(chí)续(xù)发力，个人养老(lǎo)金业务(wù)也成为大型券(quàn)商们(men)财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通(tōng)过(guò)精心(xīn)布局(jú)产品(pǐn)及(jí)渠道，与基金投顾服务结合，试(shì)点(diǎn)券(quàn)商充分发挥财富管理优势(shì)，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资(zī)的产品主要有四(sì)类：银行(xíng)理财、储蓄存(cún)款、养老保险、公(gōng)募基金。据人社部个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)名录显示，当前上线个(gè)人养老(lǎo)金产品共有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金类(lèi)产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下(xià)，证券公司代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品资格受(shòu)到(dào)明显限制，仅(jǐn)部分(fēn)具备保险兼业(yè)代(dài)理牌(pái)照(zhào)的证券公司(sī)可销(xiāo)售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大(dà)多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金(jīn)上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其顺利获得首批(pī)个人(rén)养老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家(jiā)基金管(guǎn)理公司(sī)共计126只个人养老金(jīn)基金产品的上线，基本(běn)实(shí)现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)业务负责人向中国基金报(bào)记者介绍称，中信建投已引进华夏基(jī)金等发行(xíng)养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东(dōng)方(fāng)证券亦表示，目(mù)前已基本实现了(le)养(yǎng)老公募基(jī)金的(de)全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出(chū)，从客户服(fú)务办(bàn)理的角度(dù)看(kàn)，大部分客(kè)户更愿意在(zài)产品(pǐn)货架丰富的机构(gòu)办(bàn)理(lǐ)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)。因(yīn)此在服(fú)务体系的基(jī)础架构(gòu)上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货架能够带给客(kè)户更(gèng)好的服务办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲，大部分(fēn)客(kè)户对于(yú)金(jīn)融(róng)产品的特征和策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投资目的的认(rèn)知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在全(quán)面(miàn)引入个人(rén)养老金可投资的产品类(lèi)型的基(jī)础上，各家机构需要深入、充(chōng)分(fēn)、严谨地(dì)研究每类产(chǎn)品的特性；结(jié)合存量客户的个性(xìng)化画像和客户(hù)特点，为客(kè)户提(tí)供(gōng)切实可行的(de)产品评估体系和(hé)养(yǎng)老规划方(fāng)案。

　　实际(jì)上，对(duì)于个(gè)人投资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认(rèn)可(kě)并(bìng)开(kāi)通个人养老金账户(hù)的理(lǐ)由，一是来自开(kāi)户渠道的多重(zhòng)福利(lì)动员，二是(shì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由(yóu)于(yú)个人养(yǎng)老金退休(xiū)后才能取(qǔ)出，这每年12000元自然(rán)是(shì)需(xū)要在账户(hù)内充分利(lì)用长期投(tóu)资，但如何投(tóu)资也令不(bù)少(shǎo)投资者犯难(nán)：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择(zé)已令投(tóu)资者目不暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的(de)投顾(gù)力(lì)量大(dà)有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名(míng)高素质的投资顾(gù)问(wèn)，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做好(hǎo)养老(lǎo)规(guī)划和资产配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好(hǎo)医(yī)生(shēng)’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相(xiāng)结合的方(fāng)式，注重交流(liú)和体验，为(wèi)客户(hù)提(tí)供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推(tuī)广个人养老金业务时曾(céng)介绍(shào)，其结合(hé)个人养(yǎng)老金基金特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合(hé)基金(jīn)公(gōng)司(sī)治理水平、投(tóu)研能力、业绩评(píng)价(jià)、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量化评价(jià)，优选(xuǎn)值得信(xìn)赖的养(yǎng)老金基金(jīn)；选出“综合优(yōu)选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特(tè)色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金客户(hù)个性(xìng)化养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业(yè)员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难以与大(dà)型商业银行的(de)优(yōu)势(shì)相匹敌(dí)。

　　此前兴(xīng)业银行召(zhào)开的(de)2022年报(bào)发布会上，该行高(gāo)管透露，截至2022年(nián)末，该行已经(jīng)累计开立(lì)个人养老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工商(shāng)银行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有券(quàn)商愿(yuàn)意公布投资者通过(guò)其渠(qú)道开通个人养老金账户的(de)情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保(bǎo)险公共服务平(píng)台上仅可查询商业银行个人(rén)养老金(jīn)业务开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开(kāi)办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥有的(de)产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模(mó)相对有(yǒu)限，仍处(chù)于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但(dàn)券商发(fā)力个人(rén)养老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到，多(duō)家券(quàn)商(shāng)在推广个人养老金(jīn)业务时，将“一站式(shì)”服务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰君安此(cǐ)前表示，其个人养老金业务(wù)从引(yǐn)导(dǎo)客户(hù)形成科学养老理(lǐ)财观念(niàn)的长远视角(jiǎo)出发(fā)，为客户提供从产品策略、到(dào)产品(pǐn)优选、再(zài)到组合配置(zhì)的(de)全周期专业资(zī)配服(fú)务和一站(zhàn)式的(de)产品(pǐn)选择。中信(xìn)证(zhèng)券亦(yì)推出(chū)个人养老金(jīn)投资(zī)一站式(shì)解决方案(àn)“信养计划”，为(wèi)客户提供含(hán)账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个(gè)人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位(wèi)服务投资(zī)者外，“走出去(qù)”也是(shì)部(bù)分(fēn)券(quàn)商开拓(tuò)个人养老金业务的解(jiě)决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介(jiè)绍，东方(fāng)证券基于(yú)对个人(rén)养老金(jīn)目标客(kè)群(qún)的(de)深入(rù)研究，将开发大中型企(qǐ)业作(zuò)为个人养老金客(kè)户拓展的(de)重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，制定了“上海深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具(jù)体而言，东方(fāng)证券(quàn)协同(tóng)系统(tǒng)内成员公司开展走进企业推广个人养(yǎng)老金活动，为企业单位员工(gōng)提(tí)供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客户前往(wǎng)营业(yè)厅办理业务路(lù)上花费的时间，提高服(fú)务效(xiào)率，节约客户时间。展业初(chū)期(qī)组织了(le)超过100场的(de)个人养老金走进企业服务活(huó)动，覆盖企(qǐ)业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老金制度试(shì)点(diǎn)半(bàn)年(nián)

　　持有(yǒu)体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养(yǎng)老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质(zhì)的(de)机构正(zhèng)式(shì)展业(yè)，逐(zhú)鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制度(dù)实施(shī)已有半年，相关产品的收(shōu)益率和回(huí)撤情况(kuàng)、产(chǎn)品能否真(zhēn)正满足养老诉求(qiú)等问题，持(chí)续(xù)成为市(shì)场关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产品又是为了满(mǎn)足(zú)养老需求(qiú)，投资者更(gèng)希望能实现低波(bō)动、低(dī)回撤。如(rú)何做到从(cóng)中(zhōng)长期保值增值同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人(rén)养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务上寻求创(chuàng)新突(tū)破(pò)

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然(rán)成为券(quàn)商(shāng)财富管理转型的核心方(fāng)向之一。通(tōng)过不断(duàn)完善客(kè)户(hù)服务(wù)体(tǐ)系，满足客户多层次金(jīn)融需求，促进财富(fù)管理业务高质(zhì)量发(fā)展，券商在业务内涵(hán)上正不断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名(míng)券商业内人士表示，在客户分类(lèi)服务方面，会(huì)根据国家(jiā)政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有初步认知(zhī)的客户进行(xíng)第(dì)一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大(dà)和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表(biǎo)示(shì)，证券公司可重点关(guān)注(zhù)企事(shì)业单位(wèi)员工，特别是大中型(xíng)城市具有一定经营规模的企业员工，他们能(néng)够(gòu)享(xiǎng)受个税抵扣(kòu)的优势，具备一定投资意识和财(cái)务认知；这类人群对未来退(tuì)休(xiū)有一定的规(guī)划和想法。

　　同时，由(yóu)于个(gè)人养(yǎng)老金是一个增量市场，对(duì)证券(quàn)公司而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投(tóu)研优势(shì)和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老投资场景，跟(gēn)踪(zōng)了解(jiě)客户的风险偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极(jí)等不(bù)同风(fēng)险(xiǎn)类型的养老基金，帮助(zhù)客(kè)户建(jiàn)立(lì)个人养老金(jīn)投(tóu)资(zī)计划(huà)。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强顾(gù)问(wèn)服(fú)务，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户(hù)持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投资的获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河证券相关业务负责(zé)人(rén)表示，会针对不同(tóng)风(fēng)险承受能力(lì)、不(bù)同年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个性化养老策略。比如(rú)对每(měi)年(nián)享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民(mín)（无需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金融机(jī)构和金融(róng)产品清单、通俗易懂的(de)“养老(lǎo)看隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂(táng)等信息和交易(yì)服务；对1.2万之外的资(zī)金，提(tí)供更丰富的“安养计(jì)划plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算器、个(gè)性化的(de)补充养老解决方案、定期(qī)的养老方案跟(gēn)踪报(bào)告(gào)以及养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身边(biān)的(de)养老专家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面(miàn)，徐海宁认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光(guāng)，打(dǎ)造增量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源(yuán)投入，通过(guò)教(jiào)育和陪伴，提高客户对个人养老(lǎo)金的认知。走(zǒu)进企事业(yè)单位(wèi)，通过(guò)上门服务的方式触达企业(yè)和客(kè)户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户(hù)了(le)解个(gè)人养老金的重(zhòng)要性、投资策(cè)略和长期规划(huà)，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面，建立内(nèi)容(róng)丰富的(de)一站式个人养老金(jīn)专区(qū)，既包括产品购买(mǎi)、定(dìng)投、持仓(cāng)查询等(děng)基础功能，提(tí)供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯和实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用(yòng)方面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能(néng)技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根(gēn)据(jù)客户的风险(xiǎn)承受能力、资产(chǎn)状况和(hé)目标退休(xiū)年限，定制化推(tuī)荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，帮助客户(hù)更(gèng)好地实现养老投(tóu)资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中信建投个人(rén)养老金相关业务(wù)负责人则表示(shì)，可以通过“人+科(kē)技(jì)”，在大(dà)数据智能客户(hù)分析(xī)系统的基础上(shàng)，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的(de)客户提供专(zhuān)业(yè)的、一对(duì)一的(de)养老配置(zhì)服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告(gào)负

　　客户体验(yàn)成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　个人养老金(jīn)制(zhì)度实(shí)施已有半(bàn)年，产(chǎn)品收益(yì)和回撤率大不大？产品能不能满足(zú)真(zhēn)正的养老诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养老目标基(jī)金的整体收(shōu)益水平(píng)并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公(gōng)募养老(lǎo)基(jī)金产(chǎn)品，近七成收益(yì)告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现较(jiào)好的(de)有(yǒu)平安(ān)稳健养老一年(nián)Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健(jiàn)养老(lǎo)一年持(chí)有Y，自成(chéng)立以来回(huí)报为2％，另(lìng)有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时又让客户体验(yàn)良好是个人养老产品成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性的产品(pǐn)应力争为客(kè)户保值增值，否则将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类(lèi)产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别(bié)更侧重本(běn)金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点达到的同时又规避(bì)掉该类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同客群情况来看，低波低回撤对(duì)于离退休时(shí)点较近的投资者比(bǐ)较合(hé)适(shì)，性价(jià)比(bǐ)高的(de)中(zhōng)波动中(zhōng)回撤(chè)、高波动高回撤(chè)特征产(chǎn)品(pǐn)对于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休(xiū)的投资者也是可以选择(zé)的，拉长周期看也能满足客(kè)户养(yǎng)老类资金的(de)保值增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的，前(qián)提是有一套完(wán)整、自洽、适(shì)用、有效且(qiě)动态(tài)适配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系(xì)，通(tōng)过该体系的评价(jià)，能(néng)较(jiào)为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公(gōng)正地对同(tóng)类或者同策略产(chǎn)品进(jìn)行综合评判。如此，才能(néng)真正将好的产品、合适的产品(pǐn)推荐给合适的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合(hé)基金(jīn)分为目标风(fēng)险型和目标(biāo)日(rì)期型两大(dà)类，投资(zī)者(zhě)可以根据(jù)自身投资目标和风险承(chéng)受能力(lì)选择具体的产品。比如(rú)低风险偏好的(de)客户可选择目标日期型中(zhōng)的(de)稳健类产品，通过严格控制股票资产(chǎn)仓位降低(dī)产品波(bō)动，带(dài)给客户相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金(jīn)替代率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据国际经(jīng)验，如果退休后的(de)养(yǎng)老金替代(dài)率大于70％，即可维持退休前的生活水平(píng)，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重要考量。由于个人(rén)养老金取用需要(yào)达到年龄(líng)等(děng)条件，投资(zī)资(zī)金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一(yī)定的短期(qī)波(bō)动，对(duì)于追求长期投资(zī)收益的客(kè)户，可(kě)以配置(zhì)一定高(gāo)比例资(zī)金(jīn)在权益型(xíng)资产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产品具有一(yī)定的普(pǔ)惠(huì)金融属性(xìng)，需要关注老百姓长期保值增值的(de)养老需求。站在资产角度，想要实(shí)现长期(qī)资(zī)金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可或缺(quē)。通过投资(zī)不同品种、不(bù)同收益特征、低相关(guān)性的金(jīn)融资产，有助于实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从(cóng)而更好地满足投资者的养老投(tóu)资目(mù)标。

　　推动(dòng)个人养老金业(yè)务高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积极发展的同时，与(yǔ)渠(qú)道(dào)网点和客户(hù)众多(duō)的银行等机构相比，券(quàn)商如(rú)何突破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差(chà)异化的发展，可以说是“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人(rén)表示，银(yín)行、券商(shāng)、基金(jīn)独立销售机构都可(kě)参与到为客(kè)户提(tí)供个人养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金服(fú)务，几(jǐ)类(lèi)机(jī)构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞合(hé)而非竞(jìng)争更非(fēi)“相(xiāng)杀(shā)”关系(xì)，每类机构或者每(měi)家机构可以根据自己的资源(yuán)禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投资(zī)需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还有以下三方(fāng)面诉求：一(yī)是增强基础(chǔ)设施建(jiàn)设，能在服务时(shí)效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增(zēng)加产品销售(shòu)范(fàn)围，在(zài)养老品类上更加丰富(fù)，除(chú)特(tè)殊产品(pǐn)外，增加(jiā)可为客户(hù)提供的养(yǎng)老产品(pǐn)（如(rú)养(yǎng)老理(lǐ)财）；三是(shì)明确(què)养老(lǎo)规划业务合规性，为不同(tóng)的客户提供基于客户(hù)需求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户(hù)如果想在券(quàn)商端参与个人养老金(jīn)投资(zī)，需要分别在(zài)银行端(duān)、个税端进行一系列前(qián)序操作步(bù)骤，对于(yú)尚不熟(shú)悉业(yè)务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对(duì)代销个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理财类(lèi)、保(bǎo)险类产品，可(kě)供(gōng)投资者选择的产品种类较为单一，难以进一步(bù)为投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人养老(lǎo)金(jīn)配置方案。未(wèi)来期(qī)待能够从政(zhèng)策端进一步简化投资(zī)者的办理流程，提升客(kè)户体验；给予券商(shāng)在(zài)多样化个人养(yǎng)老金品(pǐn)种的引入和研发上(shàng)的政策支持(chí)，丰富(fù)客户多元化的投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第(dì)二(èr)曲线

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发现(xiàn)自己的(de)退税比(bǐ)去年多了不(bù)少，仔(zǎi)细询(xún)问之下(xià)才发现，是因为(wèi)去(qù)年底开通了个人养老(lǎo)金业务，并入(rù)了金(jīn)。这(zhè)一消息(xī)大大刺激了不少本来(lái)不(bù)想(xiǎng)开(kāi)户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养老金参加人(rén)数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人(rén)相比，短短(duǎn)的一个月的时间(jiān)里(lǐ)，增加了500万户，开户速度(dù)明显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人(rén)养(yǎng)老金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹(cáo)德云(yún)透露，在截至(zhì)2023年3月(yuè)开(kāi)立(lì)个人养老(lǎo)金账户的三(sān)千(qiān)多万(wàn)人(rén)中，仅900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人养老(lǎo)金产品的收益(yì)率远(yuǎn)低(dī)于预期，是(shì)大多人不愿意入金(jīn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。而(ér)选择开户的原因主(zhǔ)要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河(hé)证券相关业务(wù)负(fù)责人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户的(de)经济状况、风险偏好和养(yǎng)老规(guī)划，也需要(yào)业务人员(yuán)及其所在(zài)机(jī)构有(yǒu)比较专业且综合的服(fú)务(wù)能力(lì)。

　　也有部分投(tóu)资者认为(wèi)，个(gè)人养老金产品每年封顶12000元，难以充(chōng)分满(mǎn)足个人或家庭养老的全面需求，还需(xū)要结合其他商业产(chǎn)品等综合考虑(lǜ)；大多(duō)数产品(pǐn)流(liú)动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户(hù)热(rè)投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人(rén)养老(lǎo)金产品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富，但是“开(kāi)户热投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没(méi)有随(suí)之发生改变。

　　中(zhōng)国(guó)保险资管业(yè)协会执行副(fù)会(huì)长兼(jiān)秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华(huá)五(wǔ)道(dào)口全球(qiú)金融论坛(tán)上表示，目前个人养老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不(bù)”漏(lòu)斗状，即建立账(zhàng)户人数(shù)占基本养老保险参保人数(shù)比例(lì)低(dī)、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数(shù)比例低；产(chǎn)品供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题，国家(jiā)金融监督管理总局出手(shǒu)，率先(xiān)增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关(guān)于促进专属商业养老保险(xiǎn)发展有关事项征求意(yì)见。根据征求意见稿，专属商(shāng)业养老保险拟由(yóu)试点业务转为(wèi)常态化业(yè)务(wù)。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转(zhuǎn)为常态化业务(wù)，参与该(gāi)项业务的险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养(yǎng)老保(bǎo)险是对接个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度(dù)的主要保险产品，这意味(wèi)着(zhe)个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户(hù)选择。据各家保险公(gōng)司披露的(de)专(zhuān)属商业养老保险产(chǎn)品2022年结算(suàn)利率，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在增(zēng)加产品供给的(de)同时，多家金融机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险相(xiāng)比，有其更(gèng)加突出(chū)的特(tè)点，包括为(wèi)退休(xiū)人群提供(gōng)稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高龄人群储备失能(néng)养护和医(yī)疗应急(jí)资(zī)产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资(zī)与养老(lǎo)保障(zhàng)/养(yǎng)老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计(jì)初心(xīn)，必(bì)须(xū)切实从客(kè)户(hù)需求出发；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围(wéi)绕承担、减少或转移(yí)上述(shù)“老龄(líng)风险”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计成果，应该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好(hǎo)专业的金(jīn)融工具、做艰难但(dàn)长期正(zhèng)确(què)的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分利用资本市场具(jù)有良好增值能力资产的养老产品取决于发(fā)行(xíng)人（或(huò)管理人(rén)）的产品设计能力和资产管理能力(lì)。“证券公司(sī)作(zuò)为(wèi)财富管理服务提(tí)供商(shāng)，可(kě)以与产(chǎn)品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需(xū)求设计(jì)出(chū)在养老(lǎo)功能方面更有竞争力(lì)的产品”，上述负责(zé)人表示(shì)。

　　中信建投也希望能(néng)参与(yǔ)到具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参(cān)考部分发达(dá)国家的(de)经(jīng)验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来(lái)可以考虑增加底层可(kě)投标的类型，如(rú)REITS、衍生(shēng)品、雪球等另(lìng)类资产(chǎn)，丰富(fù)投(tóu)资者的可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中(zhōng)国区总裁(cái)张雨萌建议，应(yīng)该避免“开空账(zhàng)”。也(yě)就是(shì)说，参与者可以直接在(zài)开(kāi)户的时候做(zuò)投资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可能面临的流动性(xìng)问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保(bǎo)险公司(sī)可以通过“保单质押贷(dài)款(kuǎn)”等多种(zhǒng)金融(róng)工具来解(jiě)决客户对(duì)短期资金(jīn)的需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案(àn)

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养(yǎng)老的(de)全面需求，多(duō)家券商还发力个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)以(yǐ)外的个人补充(chōng)养(yǎng)老(lǎo)金融方案(àn)，例如银(yín)河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券(quàn)产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据(jù)在职群(qún)体养(yǎng)老规(guī)划的(de)长期(qī)性、稳健(jiàn)性、安全性(xìng)等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层次、多元化、个性化的养老(lǎo)配(pèi)置方(fāng)案，积(jī)极(jí)履(lǚ)行养老保(bǎo)障(zhàng)社会(huì)责任，力争(zhēng)为居民(mín)提供(gōng)持续卓越的(de)养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)与(yǔ)满足不同养老需(xū)求的资(zī)产(chǎn)配(pèi)置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养计划(huà)”则(zé)基于个人(rén)养老场景，引入更(gèng)丰富的养老型年(nián)金、增额终身寿等(děng)不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产(chǎn)和保(bǎo)障(zhàng)性资(zī)产，满(mǎn)足(zú)客(kè)户多(duō)样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的(de)企业年金业(yè)务(wù)，银河(hé)证券还上线了自研的年(nián)金综合评价系1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米统。该(gāi)系统(tǒng)可(kě)以通过客户(hù)提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金(jīn)组(zǔ)合净值与持股(gǔ)比例等数(shù)据，结合公募基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委(wěi)托年金(jīn)组合的(de)评(píng)价结果。此(cǐ)外(wài)，也可(kě)以利用(yòng)年金机制(zhì)间(jiān)接服务背后(hòu)的企业员工(gōng)和(hé)机构(gòu)事(shì)业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券基金(jīn)研(yán)究中心已为部分省市提供职业(yè)年(nián)金(jīn)的组合评价与管(guǎn)理咨询(xún)服务，也计划结合机构(gòu)条(tiáo)线业务规划为央企与国企提供企(qǐ)业年(nián)金组合评(píng)价等综合金融服(fú)务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明(míng)告诉(sù)记者，公(gōng)司自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究咨(zī)询服务，具有养(yǎng)老属性的综合(hé)金(jīn)融服务(wù)体系(xì)均是公司积极响应国家(jiā)养老发展战略而推出的新(xīn)服务，体现(xiàn)了在(zài)第二、三支柱(zhù)上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公(gōng)司已(yǐ)初步(bù)建立了个人(rén)养老金(jīn)及(jí)个人养老金融(róng)服(fú)务体(tǐ)系，充(chōng)分利用金融(róng)产品代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照，为百姓提(tí)供更(gèng)加(jiā)有温度、有态度的个人养老金融服务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报(bào)记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金(jīn)账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介(jiè)绍之前(qián)都(dōu)已有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度的(de)普及度和客户认识程度在不(bù)断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了账户(hù)并没有存钱，或存(cún)了(le)钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情况下(xià)我们就会(huì)再用(yòng)PPT或(huò)者是纸质资料向客户进行详细(xì)介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行(xíng)城市（地区(qū)）启动实施(shī)。距(jù)离(lí)个(gè)人养老金(jīn)制度(dù)落地已经过去半年，民众接(jiē)受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从(cóng)业人员在具体实操过(guò)程中又遇到了哪些(xiē)困难？不同(tóng)年龄段的群体会(huì)怎样理1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访(fǎng)上海地区几(jǐ)家银行网点和(hé)券(quàn)商营(yíng)业部，了解个人养老金(jīn)制度近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份(fèn)保障

　　根据(jù)人社部和国家(jiā)社会(huì)保险公(gōng)共服务(wù)平台数(shù)据可(kě)知，个人(rén)养老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和(hé)参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很(hěn)多(duō)客(kè)户都对个人养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接(jiē)到营业部(bù)咨询(xún)的，还有很多是(shì)打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和关注(zhù)度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询(xún)和开户外(wài)，还(hái)有(yǒu)不少企业(yè)员(yuán)工、学校教(jiào)师、退伍军(jūn)人等通(tōng)过企业(yè)和(hé)单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个(gè)人养老金投资(zī)。

　　记者了解(jiě)了身(shēn)边两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品的朋(péng)友后(hòu)发(fā)现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构(gòu)工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来(lái)强制储蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个人养老金账户(hù)中，这(zhè)部分强制储蓄(xù)的钱(qián)即使存长期也不(bù)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)她未来的生活质量，并且放(fàng)进个人养老金账户是(shì)在(zài)基本养老保险之(zhī)外多一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是(shì)买个人养老金可以享受税收优惠(huì)，直接考虑到退休后(hòu)的(de)生活质量还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日常介绍(shào)个人养老(lǎo)金业务的(de)过(guò)程中(zhōng)确实会考虑(lǜ)到不同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需(xū)求(qiú)和想法，进而更(gèng)好(hǎo)地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休(xiū)后多一份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在(zài)个人养老(lǎo)金业务(wù)取得进(jìn)展(zhǎn)的同时，还有不少已经(jīng)了解个人养老金业务的民众(zhòng)仍(réng)在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了(le)个人养老金账(zhàng)户(hù)，但完成资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有900多万人(rén)。

　　林漪在银行(xíng)端个(gè)人养老金业(yè)务的开展(zhǎn)中感受到，一(yī)些客户开了(le)户但(dàn)没(méi)存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一(yī)些客户则是认为在个人养老(lǎo)金产(chǎn)品并非(fēi)专(zhuān)门设计且收益优势不明显，目前(qián)个人养老金可以购买(mǎi)的(de)养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养(yǎng)老目标基(jī)金四类产品，即使不通过个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户也可以直接买，且收益差(chà)距(jù)不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员(yuán)的角度(dù)谈到了推广个人(rén)养老金业务过(guò)程中(zhōng)的“困(kùn)境(jìng)”。他表示(shì)：“券商端个人(rén)养老(lǎo)金只支持代销公募基金(jīn)，无法代销(xiāo)存款、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客(kè)户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基(jī)金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人向记者直言(yán)，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然(rán)也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米