踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零(líng)发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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