本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北(běi)交所(suǒ夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话)快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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