财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司(sī)年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金(jīn)观望(wàng)的情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气京东是谁的老板是谁板(bǎn)块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革命进(jìn)程中，人(rén)工(gōng)智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产业(yè)链上没有形(xíng)成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预(yù)计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的(de)核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指(zhǐ)数(shù)除创业(yè)板指外累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了基(jī)本面(miàn)预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出(chū)了(le)连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个(gè)交(jiāo)易日，热(rè)门个股批量(liàng)跳水让追高的(de)投资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏(kuī)钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎(hū)“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时(shí)间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)特估的(de)政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正的反弹(dàn)似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基(jī)金交流的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济(jì)缓慢(màn)复苏(sū)中(zhōng)，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的(de)好(hǎo)阶段(duàn)，而未(wèi)必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投资(zī)京东是谁的老板是谁机会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略(lüè)的整体包(bāo)京东是谁的老板是谁括(kuò)趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延(yán)续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽(kuān)松的(de)基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前(qián)市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的(de)起(qǐ)伏可能(néng)会(huì)误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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