华尔街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的(de)一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投(tóu)资部(bù)门持有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立(lì)于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析(xī)师(shī)、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么(zhǎng)约(yuē)8％。

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