今(jīn)年以来(lái)，港股(gǔ)走势可(kě)谓一(yī)波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示，预计(jì)港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米一季(jì)度(dù)港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通基金（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资(zī)方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科(kē)技指数(shù)为代表的(de)港股数字(zì)经济呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一季(jì)度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前(qián)海开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管(g2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米uǎn)理的(de)南方港(gǎng)股创新(xīn)视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十(shí)大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份(fèn)获(huò)不同程度(dù)增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份(fèn)、中国(guó)南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开采(cǎi)、电力、航(háng)运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓12尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季(jì)度中表(biǎo)示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好(hǎo)港股市(shì)场投(tóu)资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场(chǎng)需求继续(xù)增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农(nóng)和通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经让美联(lián)储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了(le)加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业(yè)风险事(shì)件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方(fāng)面(miàn)，我们将加大对(duì)政策(cè)优(yōu)化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业等板块的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济基金经理曲(qū)径表示(shì)，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过(guò)去(qù)2年(nián)的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区域，具有良好的(de)投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联(lián)网相关公司，也(yě)更(gèng)具有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的整合(hé)能力，通过推出(chū)人工智能相关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外(wài)输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行业的(de)元年，我们中长期看好港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经济的(de)环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股公(gōng)司下(xià)半年的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生(shēng)物医药行业(yè)仍将(jiāng)处(chù)在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四(sì)季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的(de)公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强外(wài)弱(ruò)”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的(de)吸引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值(zhí)均在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利(lì)与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利增长高弹性的(de)机会：由(yóu)于(yú)中国经济(jì)修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的(de)行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开(kāi)启二(èr)次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风(fēng)险比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险的(de)行业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或(huò)持(chí)续性超预期(qī)的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意(yì)愿提(tí)升的高股息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。

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