在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国(g首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式uó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会(huì)在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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