本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收(shōu)入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产涂布(bù)机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下(xià)一道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序(xù)的核心环(huán)节(jié)，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块(kuài)市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力(lì)显然是(shì)要比那(nà)些已经规模化完(wán)成有利润的(de)公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争(zhēn75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升g)而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品(pǐn)牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低(dī)，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是(shì)工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升套(tào)射频(pín)前(qián)端芯片设计能(néng)力(lì)和集(jí)成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等综(zōng)合运(yùn)营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业(yè)绩(jì)顶峰。

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