公募基(jī)金一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实(shí)现了(le)正(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗zhèng)收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊(yī)利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值(zh除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗í)投(tóu)资的优势(shì)之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报(bào)作为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗前(qián)十(shí)大持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加上(shàng)预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治(zhì)宇表示(shì)。

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