本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yu感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲è)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲)到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会(huì)应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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