3月(yuè)份(fèn)，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物(wù)价回落并(bìng)存(cún)，引发了中国经济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物(wù)价(jià)水(shuǐ)平在一段时间(jiān)内持续(xù)下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三(sān)个(gè)主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗物价连(lián)续一段时间负(fù)增(zēng)长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特(tè)征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要(yào)民生(shēng)商品和大(dà)宗商品保(bǎo)供稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平(píng)持(chí)续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效(xiào)应(yīng)和疫情防控(kòng)政策(cè)优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个(gè)百分点(diǎn)。由(yóu)此可见，今年以来物(wù)价月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货(huò)币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速(sù)。从经济增(zēng)长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，一(yī)季度我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回(huí)升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季(jì)度经济增速可能比一季度明显加快，全(quán)年经济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期，多个(gè)国(guó)际机构纷(fēn)纷上调对(duì)中国经济增速的(de)预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相(xiāng)对较快，经(jīng)济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有(yǒu)望(wàng)进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年均(jūn)值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们对经济复(fù)苏动力和强度的(de)关(guān)切(qiè)，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结(jié)构(gòu)性改革(gé)有机结合起来(lái)，在稳定(dìng)就业和(hé)提高居(jū)民(mín)收入上下(xià)更大(dà)功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗期，推动经济(jì)运(yùn)行持续好转。

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