今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一季度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎn没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课g)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课>

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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