近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企(qǐ)主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国(guó)企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容(róng)护(hù)理板块个股则(zé)表妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确现不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

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注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来(lái)的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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