本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(h首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截(jié)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能(néng)性较大。

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