总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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