美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球(qiú)市场(chǎng)推入一(yī)个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取不尽人意是什么意思(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都(dōu)不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政界和金融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美(měi)国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的(不尽人意是什么意思de)表现非常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄不尽人意是什么意思金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如(rú)果债务(wù)上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短的(de)国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价(jià)也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率推至了(le)当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业投资(zī)者对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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