本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性(xì善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(f善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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