金融界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护境内外投资(zī)者合法权益，维(wéi)护利率互换市场秩序(xù)，中国人(rén)民银行制定了《内地(dì)与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国(guó)人民银行(xíng)有关(guān)部门负(fù)责(zé)人表示(shì)，未来中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和(hé)清(qīng)算(suàn)额(é)度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为境外(wài)投资者提供更加便(biàn)利高效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研(yán)究扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关(guān)部门负责人就《内地(dì)与香(xiāng)港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》答(dá)记(jì)者问(wèn)

　　一、符公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员合中国(guó)人民(mín)银行要(yào)求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民(mín)银行关于境外央行、国际(jì)金融组织、主权财富基金(jīn)运用人民币投资银行(xíng)间市场(chǎng)有关事(shì)宜的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进(jìn)一步做好(hǎo)境外机构投资(zī)者(zhě)投资银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债券市场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件要求、完成银(yín)行间债券市(shì)场准入(rù)备案的境外投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参(cān)与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内(nèi)外投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外(wài)投资者开展“北向互换通”交易前可(kě)以与(yǔ)交易对手方签(qiān)署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协(xié)议。境内投资(zī)者应当(dāng)将是否签署(shǔ)协议、签(qiān)署协议类型等事项向(xiàng)中国外汇交(jiāo)易(yì)中心备案。目前，中国银行间市场交易商(shāng)协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发(fā)布后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶段可(kě)在银行间市场(chǎng)开展符合(hé)集中清算要求的人民(mín)币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外(wài)电子交易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境(jìng)外(wài)投资者的对手方(fāng)、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受认可的境(jìng)外电子(zi)交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场(chǎng)需(xū)求加(jiā)入其他受认可的电子交易平台，受认可的(de)境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易(yì)平台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资(zī)者开(kāi)展(zhǎn)人民币利率互换交易，“北向互换通(tōng)”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互(hù)换(huàn)通(tōng)”报(bào)价商）与境外投资者(zhě)进行(xíng)交易，“互(hù)换(huàn)通”报(bào)价商名单(dān)可在中国外(wài)汇交易中心网(wǎng)站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平(píng)台达(dá)成，交易一经达成即(jí)视为(wèi)交易已确认。境外(wài)投资者可(kě)通过(guò)中国人民银行认可(kě)的(de)境外电子(zi)交易(yì)平台与境内电子交(jiāo)易平台的连接(jiē)，向境内电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互换通”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认可(kě)的(de)境内清算机构和(hé)香港证监会认可的境(jìng)外清算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认(rèn)可(kě)的(de)境内(nèi)清算机构为银(yín)行间市(shì)场清算所股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)上海清算所），香港证监会认可(kě)的境外清算机构为香港(gǎng)交易所(suǒ)旗下(xià)香(xiāng)港场(chǎng)外结算有限公司（以下简(jiǎn)称场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者需(xū)要申(shēn)请获(huò)得场外结算公司清算会(huì)员资格或作为清(qīng)算客户委(wěi)托场外结算(suàn)公司综合(hé)清(qīng)算会员(yuán)代理清算，并与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客(kè)户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清(qīng)算机(jī)构(gòu)对交(jiāo)易进(jìn)行(xíng)风控检查，对于符合集中(zhōng)清(qīng)算要(yào)求的交易及时纳(nà)入集中清算。境外机(jī)构通过场外结(jié)算(suàn)公司或其综合清算(suàn)会员完成保证金及资(zī)金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机构如何进(jìn)行(xíng)衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机构作为中央对手(shǒu)方针(zhēn)对已(yǐ)成交的(de)交(jiāo)易充当买方(fāng)的卖方和(hé)卖方(fāng)的买方的(de)一种法律(lǜ)安排，并据(jù)此与买(mǎi)方和卖方建立两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之(zhī)间(jiān)的(de)初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外与境内参与者达成的交易在经过上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司的(de)集中清算审核后，上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司于当日将交易进行(xíng)合约替代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生成为三个独立的(de)新合约，分别为境(jìng)外参与者与场外结算(suàn)公(gōng)司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内(nèi)参(cān)与者之(zhī)间的合(hé)约。境外与境(jìng)内参(cān)与者之间将不再(zài)存在合(hé)同关(guān)系。对于未(wèi)纳入集(jí)中清算的交易，依(yī)照成交双(shuāng)方约定(dìng)的处置方(fāng)式进(jìn)行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)的跨境资金结算主要通过人民币跨(kuà)境支付系统办理。同时(shí)，场外结(jié)算公司可在境内银行开(kāi)立人民币基(jī)本存款账户和人民币“互换通”结算(suàn)专用存(cún)款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户），作为极端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结算需要(yào)在应急情况下所融入资金的本息(xī)和费用(yòng)以及符合中国人民(mín)银(yín)行规(guī)定(dìng)的其(qí)他(tā)收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风控方案(àn)的一部(bù)分，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司将(jiāng)针对(duì)双方(fāng)清算所(suǒ)之间的(de)风险敞口建立“互换(huàn)通”资源池(chí)安排(pái)。双方(fāng)向“互换通”资(zī)源池缴纳担保品，该(gāi)资源(yuán)池独立(lì)于每一中央对手方从各(gè)自(zì)清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴(jiǎo)的保证金、清算(suàn)基金之外，不用于任(rèn)何会员机构的违(wéi)约(yuē)损失分摊。上海清(qīng)算(suàn)所向(xiàng)资源池缴纳的资金存(cún)放在以场外结(jié)算公(gōng)司名义于(yú)境(jìng)外开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外结算公司向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在以上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换通”专用人民(mín)币/外币账户，相(xiāng)关账户(hù)内资金可豁免跨(kuà)境债(zhài)权(quán)债务登记及额度(dù)管理要求。场(chǎng)外结算公司与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间(jiān)的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源池(chí)要求，并通过境内外存管(guǎn)银行(xíng)办理人民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇(huì)报(bào)责任(rèn)的(de)机构应当(dāng)及(jí)时(shí)履(lǚ)行报送义务(wù)。上(shàng)海清算所(suǒ)和境内资(zī)源池存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支信(xìn)息；被(bèi)撤销的交(jiāo)易如涉及双(shuāng)边结算(suàn)补偿金的，相(xiāng)关境内结算银行应当(dāng)进行(xíng)跨境人民币收支信息报送。上海清算所、境内(nèi)投资者(zhě)等相关(guān)主体(tǐ)应当(dāng)按照规定履行国际(jì)收支(zhī)统计申报义务，原则上“互(hù)换通”交易和资(zī)源池业务由上海清算所(suǒ)集中进行国际收(shōu)支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经(jīng)由上海(hǎi)清算所(suǒ)清(qīng)算的交易或(huò)资金收付，由境内投资者等相关主体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解(jiě)“北向互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运(yùn)行(xíng)，“北(běi)向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资银行间债券市场的情(qíng)况，初(chū)期全市场(chǎng)每日交易(yì)净限额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即(jí)全(quán)部境(jìng)外(wài)投资者通过(guò)“北向互换通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易(yì)在轧差后的名(míng)义(yì)本金净额(é)每(měi)日不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人(rén)民(mín)币（即(jí)上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)之间净头寸(cùn)对应的“互换通(tōng)”资源池风(fēng)险敞(chǎng)口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发(fā)展(zhǎn)情况适时调整额(é)度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守(shǒu)的人民币购(gòu)售业务相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业(yè)务的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人(rén)民银行关(guān)于明确跨境(jìng)人民币(bì)业务相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽(kuān)人民币(bì)购售业务(wù)范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人(rén)民银(yín)行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境(jìng)外金(jīn)融(róng)机(jī)构进入银行间外汇(huì)市(shì)场开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管理有(yǒu)关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于完善(shàn)人民币购售业(yè)务管理有关(guān)问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业务境外(wài)参加行和(hé)境外清算行进入(rù)银(yín)行间外汇市(shì)场有关(guān)事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式(shì)、产品种(zhǒng)类和信息报(bào)送等相(xiāng)关安排。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管(guǎn)理规定(dìng)，香港(gǎng)结算(suàn)行在境内(nèi)银行(xíng)间外(wài)汇市(shì)场平(píng)盘头寸(cùn)时，应当确保与其(qí)相关的境外投资者在(zài)本机构的资金兑换是基于(yú)“北向互换通”的真实合理需求。

公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员　　十(shí)一、如何理(lǐ)解(jiě)“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外(wài)投资者通过“北向互换通(tōng)”投资内地(dì)银(yín)行间(jiān)金(jīn)融衍生品市(shì)场，使(shǐ)用外汇的境外投(tóu)资者可(kě)在香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸可(kě)到(dào)境内银行间外(wài)汇(huì)市(shì)场平盘。初期(qī)，境外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理(lǐ)业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实(shí)性(xìng)审核相(xiāng)关工公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员作，确保所兑(duì)换的(de)资金用于“北向互(hù)换(huàn)通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资，如(rú)用(yòng)于非“北向互(hù)换通”投资(zī)用(yòng)途，应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和(hé)相关金融(róng)市场基础设施(shī)应当向中国人民银(yín)行认可的(de)交易报(bào)告(gào)库报(bào)告(gào)“北向互换(huàn)通(tōng)”交易相关数据。中国外汇(huì)交易中心(xīn)是中(zhōng)国人民银行认可的(de)“北向互换通”数(shù)据的交易报告库，在(zài)中国(guó)外汇(huì)交易中心达成的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)无需另行报告。此(cǐ)外(wài)，中国人民银(yín)行和相关监管部(bù)门可以根据(jù)需要向基础设(shè)施调取与境外投资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还(hái)会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发(fā)布，境内电子(zi)交易平(píng)台、境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构将制订配(pèi)套(tào)的业(yè)务(wù)规则等文件并对(duì)外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答(dá)：未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两(liǎng)地(dì)监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互(hù)换通”。

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