为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加12杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字4.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字p>

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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