金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过(guò)来了(le)，甚(2l是多少毫升 2l是多少升shèn)至还(hái)在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时(shí)点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股(gǔ)市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手的时(shí)机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的(de)确(què)被低估(gū)了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计2l是多少毫升 2l是多少升净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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