海通(tōng)策略认(rèn)为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利(lì)增速(sù)持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度(dù)放(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义fàng)缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代的(de)半导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度(dù)高位回(huí)落，新型电网盈利增速(sù)持(chí)续提升(shēng)，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能的快速发展(zhǎn)。

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