金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物(wù)资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越(yuè)来越双修是指什么意思，双修是怎么进行的多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结(jié)束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高位回(huí)落，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)双修是指什么意思，双修是怎么进行的注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)双修是指什么意思，双修是怎么进行的撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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