近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司(sī)旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiā为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ng)对居前，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计(jì)国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善，并(bìng)有望持续(xù)向好(hǎo)，如(rú)建筑(zhù)和船(chuán)舶(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思bó为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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