本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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