自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现(x哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭iàn)，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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