公募基金(jīn)一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不(毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一(yī)目标(biāo)的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一(yī)季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济(jì)运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度(dù)A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)有望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了(le)继续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去(qù毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗)几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对(duì)全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持(chí)合同(tóng)约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三(sān)安(ān)光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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