3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进(jìn)入通(tōng)缩，首(shǒu)先(xiān)要厘(lí)清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价水平在一段(duàn)时间内持续下降，同时伴随(suí)着货(huò)币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局部物(wù)价(jià)紧缩，二是(shì)物(wù)价连(lián)续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济见字如晤,展信舒颜，展信安的用法衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符见字如晤,展信舒颜，展信安的用法合(hé)通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品(pǐn)和大(dà)宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和(hé)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法疫情(qíng)防(fáng)控(kòng)政策(cè)优化调(diào)整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价格的(de)核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而(ér)全(quán)面的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新(xīn)高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快(kuài)增速(sù)。从经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅通，市场预(yù)期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能(néng)比一(yī)季度明显(xiǎn)加(jiā)快(kuài)，全年经(jīng)济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回升(shēng)态(tài)势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价(jià)仍(réng)在温和上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金(jīn)融支(zhī)持(chí)效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归(guī)至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚(shàng)处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了(le)人们对经济复(fù)苏动力和强度的关切(qiè)，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深化供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳定(dìng)就业和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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